债市违约频“闹心” 监管层多维防风险

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2018-06-08

第三条注册建筑师,是指经考试、特许、考核认定取得中华人民共和国注册建筑师执业资格证书(以下简称执业资格证书),或者经资格互认方式取得建筑师互认资格证书(以下简称互认资格证书),并按照本细则注册,取得中华人民共和国注册建筑师注册证书(以下简称注册证书)和中华人民共和国注册建筑师执业印章(以下简称执业印章),从事建筑设计及相关业务活动的专业技术人员。未取得注册证书和执业印章的人员,不得以注册建筑师的名义从事建筑设计及相关业务活动。第四条国务院建设主管部门、人事主管部门按职责分工对全国注册建筑师考试、注册、执业和继续教育实施指导和监督。

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  异地就医哪些地方能用?群众代表刘丽最为关心的是异地就医问题,现在很多人都喜欢外出旅游,或者有些人会选择外出居住,但是关于异地就医一直存在一个疑问,究竟哪些地方能用,哪些不能用,我们不是很清楚。长春市医保中心登记审核处处长隋龙表示,现在国家已经开放了异地就医平台,退休与转外的人员都可以异地就医。哪些地方能用,哪些不能用,可以通过12333查询,这个是全国联网的。企业每月领取的职工伤残等待遇能否零跑动?我们公司有一个工人四级伤残,每个月企业都要到医保中心领取待遇,能不能一年来一次或者两次?还有工亡家属的抚恤金,能否实现零跑动?企业代表张磊在座谈会时提出疑问。

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  亲历者正在亲历,过来人则在怀旧。对那些以“高考”为凭栏处,忆往昔峥嵘岁月或祭奠逝去青春的人来说,他们其实也是在赴一场主题为“我与高考”的共时性大型生活模拟考。现实中没有“月光宝盒”,但我们的脑洞本不该拒绝关于“穿越”的想象——如果高考可以重来,你会怎么选?是选择在高中三年里拼得更猛,还是选择佛系而随性地度过?是选择“谈笑有学霸,往来无学渣”,还是选择跟昔日同桌“同窗情深”?是选择努力多做对几道题然后如愿以偿,还是就像现实发生的那样“阴差阳错”?是填报跟现在不同的学校、专业,还是不改当初填下的志愿……跟许多高考题不同,这些问题并没有标准答案。搁在以往,兴许更多人会选择为了分数而更拼,因为“唯成绩论”的评价体系,因为“一考定终身”的现实情形;可现在,在很多新生代特别是00后眼中,他们可能不愿让兴趣培养与综合素质发展被成绩挤占,其求学道路也更多元。

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如果美方出台包括加征关税在内的贸易制裁措施,双方谈判达成的所有经贸成果将不会生效。  这么斩钉截铁不留情面的声明,在美国的以往谈判中,也是非常罕见的。中方的这个严正立场,也被全世界媒体广泛报道。

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    作为国内最早开设绘本教学的高等院校,央美每年的毕业展现场都是出版社云集。而今年选择创作儿童绘本的学生,更是前所未有地占到了绘本创作工作室2018届毕业生的七成以上。中央美术学院城市设计学院绘本创作工作室的指导教师冯烨了解到,学生在聊天群里时常讨论收到的邀约情况,很多学生已经通过毕业展接到不止一家出版社的约稿,大家都笑称出版社来“摘桃”。  人民美术出版社编辑黄楚清就是在朋友圈里看到展览消息后,前来央美“摘桃”的人之一。

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  他会与他们谈谈,”库德洛对记者说。此前,包括峰会东道主加拿大总理特鲁多和英国首相特雷莎·梅在内的国家首脑都严厉批评美国征收关税是不正当的惩罚性举措。此次峰会也将是G7其他各国领袖首度有机会与特朗普当面交涉。德国总理默克尔则表示,会试着和特朗普谈到当前面对的所有问题,尤其是伊朗和贸易关税问题,不过她预期在魁北克的峰会上“讨论将推进困难”。两名加拿大消息人士表示,美国与其他G7国家的分歧如此之大,促使负责各国筹备工作的高级官员打算在峰会前晚增开一次特别会议,以期达成共识。

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  在此逻辑下,房地产金融监管的体系建设也进入了快车道。国家对于进入房地产的资金的监管,实行穿透式的监管,加速了去通道、降杠杆,防范投机性的资金进入到房地产市场的过程。据不完全统计,从2016年第四季度开始,监管部门陆续出台诸多限制房企融资的新规。

  用字用词是否精准到位,直接决定舆情回应的效果。辨析公文语言与媒体语言政府部门信息流转依靠的公文语言,具有严谨、全面、抽象等特色。公众日常的信息接收以媒体语言为主,二者存在明显差异。

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本报记者王丹上海报道上市公司密集出现债务违约事件,已然成为上半年资本市场的热点事件。

统计数据显示,截至5月24日,今年以来共有19只债券发生违约,涉及金额超150亿元。 实际上,在中国资本市场,债券违约并不是新生现象。 据海通证券统计,2014年以来的集中爆发期就有三个,但这轮违约,虽然数量相比债市存量规模依然很小,风险亦可控,市场反应却明显更为闹心。

必须承认,债券市场内外部环境已发生较大变化,这也是最近交易所修订公司债上市规则的重要原因,上交所债券部相关负责人近日向21世纪经济报道记者表示,目前,上交所正在多措并举防控化解市场风险。

这轮违约不一样从今年以来的这轮债券违约情况看,新增违约主体中民营上市公司明显增多,这是与以往违约潮不同的地方。 作为公众公司,信披公开加上舆论发酵,违约的负面冲击加大,金融机构愈发嫌贫爱富,市场更倾向于低风险、高等级债券,而风险偏好低的投资者则出逃债券型基金等,一位受访的公募债券型基金经理表示。

上市公司一般都是盈利能力较强的行业精英,且融资方式多样,除了发信用债外,还可以增发、配股、发可转债、大股东股权质押借款等,所以一直以来,上市公司债务违约并不多见。 据好买基金研究中心统计,2014年至2017年,共有4家上市公司债券违约,但今年,半年不到的时间,即已追平了过去四年总和。

不仅如此,引发本轮债券违约的原因与前些年也有不同。 富达国际固定收益基金经理黄嘉诚分析道,今年四五月份这轮违约,一大触发点在于去杠杆带来金融收紧,从而加剧了规模较小企业的流动性问题。 违约的这些公司在公开市场上很难发行新的债项以偿还旧债,银行取消了给他们的备用信贷,尤其是小型银行不愿放贷。

此外,有的公司应收账款无法回笼,因此出现资金链断裂,导致流动性紧张甚至违约。 黄嘉诚指出。 当然,近期发生信用违约的企业自身在财务杠杆、债务结构方面也确有问题。

还有市场分析人士认为,上市公司债务违约增多与股市融资政策调整,以及震荡分化的走势都有关系。 公开信息显示,除了债市,其实今年上市公司大股东股权质押违约更多,单是5月份,就有多家上市公司传出股权质押遭强平的消息。

对此,一位上市公司董事长向21世纪经济报道记者坦言,由于实业出身,对资本市场并不熟悉,办理股权质押时从未想到过会出现爆仓危机,现在算是受到了教训。 刚兑幻想中的意外今年5月,债市甚至出现3A评级的债券到期不能偿付本金和利息的违约事件。 在诸多市场人士看来,这又是一个新的现象,即初始评级为3A的债券首次违约。 好买基金研究中心分析师向记者表示,这标志着债券市场初始3A级债券不会违约的时代成为了历史,任何潜规则,任何历史经验,在新的金融监管环境下都将逐渐失效,他还指出,今年以来,先后出现了两起省级城投公司风险事件,这意味着有地方政府支持也不是没有风险,地方政府的刚兑意识也开始发生动摇。 一直以来,债券市场的投资者大多都怀着刚性兑付的信仰,即使现在资管新规已经落地,仍有部分投资者幻想,监管层基于保护中小投资者利益考虑会妥善兑付。 事实上,此前确实如此,,以11超日债为例,2014年这只债券发生实质性违约,成为首只打破刚性兑付的公募债券,但后来,由于发行人成功引入重组方,最终对债权人还是完成了全额兑付。 但现在必须认识到,监管层已坚定了打破刚兑的决心。 最近多家上市公司被果断终止上市,也是一个标志,有深圳私募基金经理分析表示。

原来是闭着眼睛买债,投资者都把债券当作是固定收益类的低风险产品,但这轮信用违约,特别是上市公司债券违约,让大家突然意识到,投资债券或债券基金也并非低风险。

一位近期踩雷基金的投资者于先生说,投资债券基金三年多,从未经历过净值一天跌去5%。 直到最近才补充了一些知识,不仅了解到踩雷违约债券的风险外,还知道了若债券与违约上市公司股票一起停牌,则可能面临流动性风险。

多维度防范风险有接近监管层的人士向记者透露,当债券违约后,时常会有投资者强烈质疑交易所的审核工作及中介机构的尽职调查。 对此,一位接受采访的法律研究人士指出,债券违约不能简单盯住个案本身,更不能认为就是交易所审核不严所致。 虽然交易所负有自律监管职责,但主要工作是文本审核与形式审核,重在关注合法合规,并提示信息披露风险。

投资者最需要防范的应该是发行人刻意造假或者中介机构不尽职。

近日,记者旁听了上交所公司债券审核现场,当时正是重要的专家会环节,上会的是一只小公募公司债。 整个流程先是预审员向专家组汇报发行人的基本情况,并重点针对与偿债能力有关的长期股权投资、有息负债、外部信用评级、营业销售金额、各类应收及应付账款等情况,分门别类做了介绍讨论。

接着,多位与会专家进行具体问询,再表态是否同意审核通过。 这单公司债被要求补充与应付账款有关的信息披露,及与之有关的分类指标。

据与会的专家介绍,公司债发行审核从最初的材料受理到文本审核,再到反馈会以及专家会环节,都需严格履行流程。

只有审核人员一致通过后才能封卷。

据富达国际统计,中国市场的违约率目前只有%-%,仍然低于许多地区和市场。

上交所方面也表示,整体风险可控。 但是在风险防控方面,相关各方还是在积极地进行查缺补漏工作。

如2017年3月与2018年2月,上交所分别发布实施了《上交所公司债券存续期信用风险管理指引(试行)》及《关于进一步加强债券存续期信用风险管理工作有关事项的通知》。

近日,其又对公司债上市规则进行了修订补充,以强化债券准入端监管,规范债券市场全流程管理。 具体举措包括专设上市预审核章节,明确债券预审核的权限、申请文件要求、自律监管权限及期后事项报告的要求,并将自律监管对象范围扩大至发行人控股股东、实际控制人,发行人董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员。

此外,为债券上市提供服务的律师事务所、会计师事务所等证券服务机构,也将顺应准入端监管需要。 投资者保护方面,则提出完善债券持有人会议安排制度等。 (编辑:郑世凤)。